流动资金是一个不断投入和收回的循环过程，没有终止，这就使我们难以直接评价其投资的报酬率。因此，流动资金投资评价的基本方法是以最低的成本满足生产经营周转的需要。

有价证券是企业现金的一种转换形式。有价证券变现能力强，可以随时兑换成现金，在现金多余时常将其兑换成有价证券。在这种情况下，有价证券就成了现金的替代品。

企业置存现金的目的主要是满足交易性需要，预防性需要和投资性需要。

交易性需要。企业的收入和支出不可能同步同量，必须维持适当的现金余额。

预防性需要。是指置存现金以防发生意外的支付。现金流量的不确定性越大，预防性现金数额也就越大。还与企业的借款能力有关。

投资性需要。是指置存现金用于不寻常的购买机会，比如遇有廉价原材料或其他资产（如价格有利的股票证券）的供应机会。当然，除了金融和投资公司外，一般而言，其他企业专为投资性需要而置存现金的不多；但拥有相当数额的现金，确实为突然的大批量的采购提供了方便。

企业缺乏必要现金，将会使企业蒙受损失，称之为短缺现金成本。短缺现金成本不考虑其他资产的变现能力，内容主要包括：丧失购买机会（甚至因供应不足，造成停工损失）、造成信用损失和得不到折扣的好处。其中造成信用损失不可准确计量，但其影响往往很大，甚至导致供货方拒绝或拖延供货，债权人要求清算等。

在时常正常的情况下，一般来说，流动性强的资产，其收益性较低。这意味着企业应尽可能少地置存现金，即使不将其投入经营周转，也应尽可能多地投资于能产生高收益的其他资产，避免资金闲置或用于低收益方面的威胁。

企业现金管理的目标，就是要在资产流动性和盈利能力之间作出抉择，以获取最大的长期利润。

包括公款私存，和保存帐外现钞等各种形式的帐外公款。

现金收支的管理的目的在于提高现金使用效率，为达到这一目的，可运用下列办法：

这样就可以使其所持有的交易性现金余额降低到最低水平。

从企业开出支票到付款，需要一段的时间。现金在这段时间的占用称为现金浮游量。在这段时间仍可以使用这笔资金。不过在使用现金浮游量时，一定要控制好使用时间，否则会发生透支。

应收帐款是必要的，因为可以增加销售收入。问题是在两者之间求得平衡，并需实施妥善的收款政策。

在不影响自己的信誉的前提下，尽可能推迟付款，充分利用供货方提供的信用优惠。如遇急需资金，甚至可以放弃供货方的折扣优惠，在信用期的最后一天付款。

通过分析持有现金的成本，寻找使成本最低的现金持有量。

机会成本率可以是收益率

现金持有额越大，机会成本越高。

管理人员的工资、安全措施费等。是固定成本，与现金持有量无明显的比例关系。

随现金持有量增加而下降。

是马鞍型曲线，该抛物线的最低点即为现金的最低总成本，这一点横轴上的量，即为现金持有量。超过这一点，机会成本上升的代价又会大于短缺成本下降的好处。

随机模型是在现金需求量难以预知的情况下进行现金持有量控制的方法。对企业来讲，往往是现金需求量波动大且难以预知，但企业可以根据历史经验和现实需要，测算出一个现金持有量的控制范围，即制定出现金持有量的上限和下限，将现金量控制在上下限之内。当达到上限时，现金购入有价证券；当降到控制下限时，抛售有价证券换回现金。

δ为预期每日现金余额变化的标准差（可根据历史资料测算）

而下限L的确定，则要受到企业每日的最低现金需要、管理人员的风险承受倾向等因素影响。

随机模型是建立在企业现金未来需求总量和收支不可预测的前提下，因此计算出来的现金持有量比较保守，往往比运用存货模式的计算结果大。

包括应收销售款、其他应收款、应收票据等。

发生应收帐款的原因有以下两种：

这是主要原因。由竞争引起的应收帐款，是一种商业信用。

结算手段越是落后，结算所需时间越长，销售企业只能承认这种现实，并承担由此引起的资金垫支。由于销售和收款的时间差而造成的应收帐款，不属于商业信用，也不是应收帐款的主要内容，不再对此作进一步的讨论。此处只讨论属于商业信用的应收帐款管理。

既然发生应收帐款的原因是扩大销售，增强竞争力，那么其管理的目标就是求得利润。

应收帐款是企业的一项资金投放，是为了扩大销售和盈利而进行的投资。而投资肯定要发生成本，这就需要在应收帐款信用政策所增加的盈利和这种政策的成本之间作出权衡。只有当应收帐款所增加的盈利超过增加的成本是，才应当实施赊销；如果赊销有着良好的盈利前景，就应当放宽信用条件增加赊销量。

是企业允许顾客从购货到付款之间的时间。

在设定顾客的信用标准时，往往要评估他赖帐的可能性。可通过如下“5C”系统来评估：

1. 品质Character：是履行义务的可能性。必须了解过去付款的记录，是否一贯按期付款，及其与其他供货企业的关系是否良好。这是首要因素。
2. 能力Capacity：其流动资产的数量和质量以及流动负债的比例。
3. 资本Capital：财务实力和财务状况等偿债背景。
4. 抵押Collateral这对于不知底细或信用状况有争议的顾客尤为重要。
5. 条件Conditions：指可能影响顾客付款能力的经济环境。比如万一经济不景气，会对顾客的付款产生什么影响，顾客会如何做等，这需要了解顾客在过去困难时期的付款历史。

通常表示为（5/10、3/20、N/30）：付款30天；10天内只需支付95%；20天内只需支付97%。

包括办公费、差旅费、邮费、电信费。订货成本中有一部分是固定费用，如采购机构的基本开支，用F1表示。订货变动成本用K表示。订货次数=D/Q=年需要量/每次进货量。

订货成本=订货次数*K+ F1

=D*U=年需要量*单价

取得成本=订货成本+购置成本

包括资金利息（若用现有现金购买，便失去了存放银行或投资于证券本应得的利息，是“放弃利息”； 若用借款购买，便要支付贷款利息，是“付出利息”）、 仓储费、保险费、存货破损和变质损失等。用TCc表示。

储存成本也分为固定成本和变动成本。固定成本包括仓库折旧、仓库职工的固定月工资等，用F2表示。变动成本包括利息、存货破损和变质损失、保险费等，用Kc表示。

储存成本= F2+ Kc*Q/2

包括材料供应中断造成的停工损失、产成品缺货造成的拖欠发货损失和丧失销售机会的损失（还应包括需要主观估计的商誉损失）如果以紧急采购代用材料解决急需，那么缺货成本表现为紧急额外购入成本（通常开支会大于正常采购的开支）。缺货成本用TCs表示。

储备存货的总成本TC=取得成本（订货成本+购置成本）+储存成本+缺货成本

决定进货项目和选择供货单位是销售部门、采购部门和生产部门的职责。财务部门要做的是决定供货时间和决定进货批量（分别用T和Q表示）。

1. 能够及时补充存货，需要时可立即取得。
2. 能集中到货，而不是陆续到货。
3. 不允许缺货，即无缺货成本。TCs=0，这是因为良好的存货管理本来就不应该出现缺货成本。
4. 需求量稳定，并且能预测，即D为已知常量。
5. 存货单价不变，不考虑现金折扣，即U为已知常量。
6. 企业现金充足，不会因现金短缺而影响进货。
7. 所需存货的市场供应充足，不会买不到而影响生产。

储备存货的总成本TC=取得成本（订货成本+购置成本）+储存成本

当除了Q以外都是常数量时：

年需求数量D；订货数量Q；订货次数=D/Q；订货成本中的固定费用F1；订货变动成本（一次订货成本）K；单价U；储存成本中的固定成本F2；储存成本中的变动成本（单位储存成本）Kc

一般情况下，存货需要在没用完时提前订货，此时尚有的库存量称为再订货点，用R表示。

R=L*d=交货时间*每天平均需用量

设每日送货量为P，故该批货全部送达所需日数（送货期）=Q/P

每天平均需用量d，则送货期内的全部耗用量= Q/P* d

由于边送边用，所以每批送完时，最高库存量E=Q?/FONT>Q/P* d