WSJ：中国暗示不会对“钱荒”采取行动

《华尔街日报》报道，自本月初以来，对于银行同业间市场资金紧张的状况，央行并未出手缓解紧张，暗示称在未来一周内将继续收紧信贷市场。

新华社23日刊登的一篇评论指出，中国的金融体系并不缺少资金，而投机行为加上非银行形式的贷款(即所谓的“影子金融”)则是导致短期贷款利率攀升的罪魁祸首。评论称：“并不是没钱的问题，而是钱没有用在正确的地方。”

在23日发布的另外一项声明中，中国人民银行货币政策委员会并没有直接提及银行借贷成本的攀升，而是重申将维持谨慎货币政策的承诺。在改善流动性管理和维持信贷“稳定且正确的增长”问题上的公式化重申表明，中国的货币政策制定者并不迫切地放宽国内金融体系当前的压力。

在过去两周内，中国的银行间同业拆借市场(指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场，目的在于调剂头寸和临时性资金余缺。银行间同业拆借市场常用于指银行间的外汇交易市场，有时也指为达到中央银行的法定准备金要求而进行的隔夜资金交易)已经出现借贷成本的飙升。统计数据显示，20日，七日回购利率报收11.6%。利率的飙升，致使有关“中国金融部门延伸过长以及银行短期负债和长期资产之间配合不当”的担忧升温。

经济学家和市场观察家认为，中国人民银行之所以不放宽信贷市场，主要是为了通过规范贷款商的市场纪律来重塑长期金融稳定，不惜以给银行带来短期金融疼痛为代价。

据报道，中国四大国有银行的一位高管声称，到目前为止中国人民银行的不活跃表明中国政府“决心通过压制‘影子金融’行为来让信贷泡沫一点点瘪下去”，另一方面，中国人民银行将继续引领四大银行为小型银行提供贷款，以防止任何一家小型银行因流动性不足而破产。

国际知名评级机构惠誉日前发布报告称，本月底前，中国商业银行将有1.5万亿元理财产品到期，银行间拆借利率将再度面临上升压力。据惠誉估计，在6月份的最后10天，将有超过人民币1.5万亿元的理财产品到期。惠誉指出，中国的中型银行面临的困难可能最大，存款总额中平均有20%-30%是理财产品，而在国有银行和城市及农村银行，这一比例为10%-20%。

苏格兰皇家银行的中国经济学家高路易在评论中指出，“我们认为中国的银行间同业拆借市场将保持紧绷，而且在未来数周内可能会紧张起来。”

随着资金崩溃担忧的加剧，关于中国经济增长前景的担忧也在不断升温。汇丰中国6月份制造业采购经理人预览指数降至48.3，创出9个月低点。分析人士预测，第二季度中国经济表现不佳，或将较第一季度的低迷水平进一步放缓。